白癜风个性治疗 https://news.39.net/bjzkhbzy/171116/5848912.html长江商报记者魏度
45岁弃教从商的谭帼英，在其古稀之年陷入了困境。
年，华锋股份（.SZ）经营业绩陷落低谷，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）亏损3.05亿元。
这是华锋股份自年上市以来的首次亏损，也是其近10年来的唯一一次亏损。亏损的罪魁祸首就是并购标的爆雷。
年，谭帼英创业之时，主要生产经营铝电解电容器原材料腐蚀、化成铝箔。年，公司通过收购北京理工华创电动车技术有限公司（简称理工华创）进入新能源汽车领域。
然而，此次收购溢价高达11倍，形成商誉6.85亿元。年，理工华创陷入亏损，商誉减值1.95亿元。
华锋股份的募投项目推进也较为缓慢。年底，公司通过发行可转换公司债券募资3.52亿元，加码新能源汽车产业布局。然而，预计的建设期已经过半，一个近3亿元的项目投资进度只有3.47%。
二级市场上，华锋股份表现也不佳。上市之初，公司股价一口气涨至79.95元/股，年5月22日最高曾达83.98元/股，今年5月11日仅为21.06元/股（均为后复权价格），最大跌幅达74.92%。
上市以来净利累计亏损1.51亿元
华锋股份的经营业绩表现的越来越糟糕。年报显示，年度，华锋股份实现营业收入4.40亿元，同比下降37.66%。净利润为-3.05亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为-3.26亿元，同比分别下降.02%、.43%。分季度看，去年一二三四季度，公司业绩持续双双下滑，其中净利润同比分别下降%、.49%、.19%、.07%，扣非净利润连续四个季度亏损，也为逐季大幅下降。如此惨淡的经营业绩，在华锋股份的历史上是首次。公开资料显示，年，华锋股份实现营业收入2.52亿元、净利润0.33亿元。年至年，公司实现的营业收入、净利润均有所波动，其中净利润连续三年下降。年，上市前一年，公司实现的营业收入为3亿元、净利润0.26亿元，同比增速实现负转正，增速分别为0.42%、58.28%。年，上市第一年，公司营业收入3.72亿元，同比增长24.05%，净利润为0.26亿元，与上年持平。年、年，公司实现的营业收入分别为4.39亿元、6.50亿元，同比增长18.23%、47.89%，净利润为0.29亿元、0.78亿元，同比增长8.51%、.20%。综上，年至年，公司净利润在0.30亿元左右徘徊。年，算得上业绩高光时刻。然而，这一看似好形势并未持续。年，华锋股份实现的营业收入为7.06亿元，同比小幅增长8.66%，而净利润为0.34亿元，同比下降56.18%，扣非净利润为0.20亿元，降幅达69.52%。对于年业绩大幅下降，华锋股份解释称，受国际贸易环境影响，国内、外终端客户均对铝电解电容器减少了采购，导致公司电极箔销量、平均销售单价均有所下降。公司因收购新增的无形资产及固定资产折旧摊销较上年有所增加。年，经营业绩更为糟糕，主要源于收购标的爆雷。理工华创是华锋股份上市以来收购的第一家公司，也是迄今为止单笔最大规模的收购。不过，华锋股份的收购有点疯狂，溢价率高达11.52倍，交易价格8.27亿元，形成商誉6.85亿元。交易对方承诺，年至年，理工华创实现的净利润分别不低于万元、万元、万元、万元，实际数为.62万元、.65万元、万元、-.53万元，前两年精准达标，第三年爽约，第四年亏损。公司因此对其计提商誉减值1.95亿元。综上所述，华锋股份的疯狂收购并未提升公司盈利能力，反而让公司陷入经营困境。今年一季度，公司实现营业收入0.99亿元，同比增长57.22%，虽然大幅增长，但仍然略低于年、年同期。净利润为-0.13亿元、扣非净利润为-0.17亿元，依旧处于亏损状态。wind数据显示，年上市以来，华锋股份实现的净利润累计数为-1.51亿元。
两次融资流动性仍不足
一次亏损让华锋股份很受伤，其流动性已现不足迹象。总资产17.70亿元的华锋股份上市6个年头，已经完成两次股权融资。
年7月，华锋股份首发上市，募资1.24亿元。
年，公司通过非公开发行股份作价8.27亿元收购理工华创%股权。年12月，公司发行可转换公司债券，规模为3.52亿元。
截至今年一季度末，公司货币资金1.52亿元，银行理财产品约为0.30亿元，广义货币资金为1.82亿元。与之对应的短期借款为1.42亿元，现有货币资金基本上可以覆盖现有短期债务。不过，截至去年底，公司已将0.48亿元募资暂时性补充流动资金。若非如此，公司流动性已经不充足了。年，华锋股份经营现金流净流入1.49亿元，年、年净流入金额为0.78亿元、0.21亿元，年表现为大幅增长。在现金流大幅回流的情况下，现有货币资金才可以勉强覆盖短期债务。今年一季度，公司经营现金流净流出0.32亿元，同比净流出增长52.38%。募投项目方面，上市之前，公司原本计划使用募资用于新建20条低压腐蚀箔生产线项目、新建研发中心项目及补充流动资金三个项目，拟分别使用募资1.37亿元、.43万元、万元，但实际首发募资只有1.24亿元。公司调整了募投项目，新建20条低压腐蚀箔生产线项目变更为新建11条低压腐蚀箔生产线，拟使用募资净额调整为.64万元。年底，调整后的募投项目全部达到预定可使用状态。年12月，公司发现可转换债券，规模为3.52亿元，用于新能源汽车动力系统平台智能制造研发及产业化、新能源汽车智能控制系统仿真分析中心两个项目建设，拟分别使用募资2.81亿元、0.51亿元。根据华锋股份在发行债券时披露，上述两个项目的建设期限均为两年。截至年底，二者的投资进度分别为3.47%、15.41%。建设期限已经过半，项目投资进度低至3.47%，延期甚至是变更（含部分变更）、停止的风险依然存在。去年12月16日，华锋股份董事会、监事会审议通过，公司拟将不超过1.58亿元闲置资金暂时补充流动资金，使用时间不超过12个月。这一现象也引起了交易所
