当经济活动停滞、失业人数飙升、市场信心跌至冰点，接二连三的“红包雨”开始在全球上演。各国化身印钞机，开足了马力，试图勒住一路狂奔向下的经济。
撒钱固然是直接且见效快的方法，从美国的美元支票，到日本的10万日元现金，从个人到企业，民众有了收入便有了消费，企业也有了运转的资本。但救急难救穷，而通胀的风险也伴随着“红包雨”的落下悄悄攀升。
日本考虑发放现金
三轮经济刺激政策还不够，日本打算继续下“红包雨”。据日本放送协会（NHK）报道，当地时间15日上午，日本首相安倍晋三与公明党党首山口那津男会谈时表示，将考虑向本国民众每人发放10万日元现金。
这不是日本的首轮“全民撒钱”。此件4月1日，日本总务省就宣布，对受新型冠状病毒疫情影响收入减少家庭发放30万日元（约合人民币1.9万元）现金。之后13日，日本政府又扩大了30万日元现金补贴派发的范围，除之前公布的派发对象之外，新补充了几个条件，符合以下条件的对象家庭可不以户主收入变化为标准领取这30万日元的补贴。
30万日元的现金补贴正是日本第三轮经济刺激计划的一部分。自1月新冠肺炎疫情暴发以来，日本政府已先后出台了三轮经济刺激政策。首轮财政支持措施于2月13日出台，包括预备费在内总额亿日元的应对措施。3月10日，日本敲定了防控疫情和支援维持就业等的第二轮紧急应对措施，规模为亿日元。4月7日，日本内阁通过了史无前例的万亿日元的紧急经济对策，规模相当于日本GDP的20%，超过了金融危机期间日本政府的经济刺激计划。
频频撒钱的日本，面临的是一个处于悬崖边缘的经济。日本中央银行日本银行7日发布的调查结果显示，衡量家庭经济信心的指数从年12月的-32.6跌至如今的-42.2，为年12月以来最低点。日生基础研究所首席经济分析师直言，“我们会看到3月消费呈自由落体式下跌，跌幅空前。在类似的危机中，日本只能直升机式撒钱，如同其他主要经济体。”
全球“红包雨”
的确，全球疫情暴发以来，日本不是第一个“印钞机”。3月25日，美国通过了2万亿美元的经济刺激法案，规模空前。其中包括亿美元的直接现金补助，年收入低于7.5万美元的美国成年人，每人就可以领取美元。
美国纽约（图片来源：新华社）
同一天，加拿大联邦政府也宣布，符合要求的申请人将每月获得政府发放的加元支票，连续领4个月，共计加元；此前3月20日，英国财政大臣里希·苏纳克表示，政府将向疫情期间所有不能工作的雇员支付其工资的80%，每月最高支付英镑（约合美元）；澳大利亚则从3月31日起向大约万人发放每人澳元的一次性现金补助，主要面向社会福利保障金领取群体。
在接受北京商报记者采访时，国家资产负债表研究中心高级研究员汤铎铎表示，美国等西方国家采取派发现金的方式，主要是因为民众基本没有储蓄，必须得发钱，这是现代社会短期的一个急救措施。
除了个人，中小企业也是“红包雨”主要受益群体。德国拿出了0亿欧元的经济纾困方案，包括救助小企业和自由职业者的亿欧元，以及为大型企业和金融机构提供担保的亿欧元。在美国的2万亿美元中，大约有3亿美元将用于小企业的贷款，约0亿美元用于为遭受新冠肺炎疫情爆发冲击的企业提供援助，如航空业。
货币政策方面，全球央行都无一例外开闸放水。美联储早就启动了“直升机撒钱”的模式，最近一次是在4月9日，为企业和家庭提供高达2.3万亿美元的贷款支持经济。自3月23日以来，美联储陆续宣布收购房产抵押贷款证券、商业票据、货币市场基金和企业票据，与众多央行和其它国际货币当局设立了临时回购协议安排，无限量宽之路显而易见。
与日本类似，悬在头顶的经济压力，让各国不得不选择破釜沉舟，拿出了相当于本国GDP10%甚至以上的现金，为个人和企业提供流动性。4月14日，国际货币基金组织（IMF）发布了最新一期的《世界经济展望》（WEO），预测年全球增长率降至-3%，与1月的预测相比下调幅度高达6.3个百分点，其中，美国为-5.9%，欧元区为-7.5%和4.7%，日本为-5.2%。
中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示，现在全球对于经济衰退基本形成共识，有人将其年金融危机的相提并论，甚至是年的美国大萧条，在这种情况下，各国都纷纷拿出各种各样的手段来挽救经济。美欧基本都是低储蓄率的国家，随着疫情的持续，可能就会有许多人需要领失业救济，导致国家财政负担很重，因此政府会考虑通过“撒钱”来解决这部分人的生计。
撒钱的另一面
年，诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼在论文中首次提到了“直升机撒钱”的概念，“在严重的危机中，中央银行可以印制钞票，然后用直升飞机把钱扔给感激的民众”。早在上世纪二、三十年代，德国和日本就曾采取过类似于“直升机撒钱”的政策，央行直接为政府赤字提供融资，即为政府债务买单。
相较于降低利率的常规、量化宽松的非常规，“直升机撒钱”通常被认为是极端的货币政策，各国不会轻易使出这一绝招。但如今，无论是美联储的开足马力，还是全球各国的现金派发，都表明，直升机撒钱的一天终于到来了。撒钱的短期好处不言而喻，消费有了支撑，企业有了现金流，员工有了收入，似乎是正向循环。
刘向东分析称，相对来说，美欧的财政政策有空间，但是不太大，且长期存在赤字化的倾向。美国债务一直在滚雪球，欧洲本身就有财政赤字的要求，3%的红线。因此，扩大整个财政赤字的空间不是很大，更大的力度就放在了货币政策上，其实从伯克南时代以来，西方比较笃信货币政策能解决波动性危机，之前年应对金融危机也是类似的方式。
汤铎铎则表示，现在全球经济都特别困难，这个困难首先传导到金融市场上，比如股市、借贷等方面，中央银行频频撒钱，为中小企业提供流动性，这主要是起到一个急救的作用。但长期来看，争议比较大，货币政策的效果主要在于短期，中长期的作用不太大，且存在风险，需要更多的其他政策与之配合。
“大力度的货币政策，其实是透支了中央银行的信用”，刘向东表示，委内瑞拉等国家殷鉴不远，特别是供给和需求都受到限制的情况下，这与流动性出现问题不同，后者可以通过印钞来解决，但对于前者，大规模的印钞就面临着印出来的钱找不到花出去的空间。如果商业银行能将钱贷出去还行，但如果贷不出去就只能空转。现在普遍担心的是，没有足够的财政政策去补足的话，可能陷入流动性陷阱。“这种政策的有效性取决于是不是对症下药，如果不对症但是猛药，可能会有点作用，但归根结底是无法解决根本问题的。”
通胀预警
“直升机撒钱，大通胀还会远吗？”《金融时报》直言，“直升机撒钱”的好处是把购买力直接交给消费意愿较强的人，因为中产阶级和低收入人群的边际消费倾向远高于富人，他们拿到钱后真的会去花。但过于慷慨的失业保险也许会在一定程度上帮倒忙，因为它会鼓励失业，同时增加通货膨胀的风险。
“撒钱”带来了资金，却创造不了需求和供给。“人们试图超支消费的意愿将受到当头棒喝，但是在这一过程中，这些消费意愿却哄抬了商品和服务的名义价值。这些凭空多出来的纸币并没有改变这个社会的基本状况”，弗里德曼在论文中这样写到。而作为全球贸易的主要货币和外汇储备中最重要的货币，美元的大量投放，进一步加剧了全球通胀的风险。
不过，汤铎铎认为，其实最近二、三十年，尤其是金融危机以来，通货膨胀一直没有起来，最大的原因是，全球工厂现在可以以非常低的成本生产出大量的东西。这轮疫情结束之后，价格可能还是不会起来，只要疫情得到控制，工厂能够较快复工，通胀还不会是问题。唯一会导致通胀出现的是因素还是供给侧出现挤压，全球供给侧如果出现问题，可能就会导致通货膨胀。
对于欧洲而言，政府“撒钱”还将债务危机的隐忧再次摆上了台面。作为欧洲第四大经济体，意大利不仅是次欧洲疫情的“重灾区”，还是欧元区债务仅次于希腊的高危国家，年债务占其GDP的比例高达%。日前，欧盟批准了两项意大利经济刺激计划，一项以国家担保贷款的形式，提供亿欧元的资金流动性，另一项则针对人以下的企业和个体经营者，意大利中小企业基金将为其担保。而意大利的政府债务杠杆已达到%。
“我们已变得过于仰赖货币政策来摆脱世间所有的困境”，美国耶鲁大学杰克逊全球事务研究中心高级研究员史蒂芬·罗奇在文章中表示。汤铎铎也坦言，其实现在所有的问题都围绕疫情展开，如果疫情很快得到解决的话，问题不大，反之如果疫情不能尽快控制住，就可能会带来各种各样的风险。
北京商报记者陶凤汤艺甜
