钢铁行业周报:钢厂补库存告一段落 铁矿石价格开始调整
钢厂补库存告一段落,铁矿石价格开始调整
铁矿石价格结束过去一个月高达35%的涨幅(62%澳矿到岸价从低点117美元/吨最高上涨至158美元/吨),上周开始出现明显调整(周环比下跌9美元/吨至146美元/吨),主要由于钢厂补库存告一段落,从1月7日到1月18日,样本钢厂进口矿平均库存从38天下降到35天(平均32天)。我们认为由于需求转淡钢价开始下行,加上钢厂补库告一段落,铁矿石价格短期将以调整为主。
1月上旬钢产量旬环比上涨2.3%,需求转淡钢价下行
1月上旬日均粗钢产量194.4万吨,旬环比上升2.3%;其中重点钢厂日均产量167.5万吨,旬环比上升3.8%。由于供给维持在高位,而接近春节下游需求减弱,上周钢价出现下跌(北京地区热轧和螺纹钢价格分别下跌70、30元/吨),尽管由于前期原材料价格上涨钢厂有向下游传导的涨价意愿。
经销商钢材库存小幅上涨
上周经销商库存周环比小幅上涨2.3%,我们了解到目前贸易商目前主动补库意愿不强,库存上涨主要由于下游需求减弱经销商出货量减少导致。
维持行业"中性"观点
上周A股钢铁板块上涨3.20%,沪深300指数上涨4.52%。由于需求仍处于淡季,钢价涨幅低于原材料价格涨幅,吨钢盈利难以扩大,因此我们短期内维持行业"中性"观点,相对看好受益于股票回购以及由于剥离了亏损资产而明年ROE回升的"宝钢股份"。